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年收超2亿研发仅千万 帮人体造零件的三友带病登科?

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年收入超过2亿的研发费用仅超过100万元。帮助人体的公司是否创造了“部分”来给分支带来“疾病”?

首席科学官

“生命在运动”的概念已被现代人广泛接受。在大多数人看来,铁和马拉松是健康生活的代名词。

不可否认,适度运动是维持身心健康的有效方法。但如果你不忽视自己的能力,过度运动会导致失败。

如频繁检测横纹肌溶解症,如半月板等骨科疾病。

综合数据,如国家统计局和南方医学经济研究所。

在20世纪80年代,中国颈椎病的年龄为55岁。 2015年,这个年龄降至39岁。与此同时,30岁以下颈椎病患者的比例也从1996年的26%显着增加,2016年增加到37%。

原因,最重要的是久坐不动,而出乎意料的是,第二个原因实际上是不适当或过度运动。无论是负重蹲坐,这些看似无危害的健身运动,还是跑酷,滑轮,倒立,人字拖等更刺激的运动,都可能导致颈椎损伤。

出于同样的原因,如果跑步姿势不正确或过度,可能会导致潜在的运动损伤,例如半月板损伤,甚至需要进行严重的膝关节置换手术。

面对这种现象,一方面要保持适量的运动,尽其所能;另一方面,骨科消耗品已经开始进入越来越多的人的视线。

外国公司占用了258亿市场。

由于对骨病患者的巨大需求,近年来骨科植入物消耗品市场发展迅速。

将骨科植入物消耗品植入人体以替代或帮助治疗受损的骨骼,主要包括脊椎,创伤(例如骨板,骨钉)和关节。

根据南方医学经济研究所的数据,从2013年到2018年,中国骨科植入物消耗品的市场规模从117亿元增加到258亿元,复合年增长率为17.14%。预计到2023年将增长到505亿元,2019 - 2023年的复合增长率为14.19%。

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三友医学招生简章

如此广阔的市场前景应该为国内骨科植入企业的发展提供肥沃的土壤,但由于国内产业的整体技术水平不高,市场已被外国公司吞噬。

根据南方医学经济研究所的数据,2015 - 2017年国内市场份额的68%以上由强生,美敦力和Stryker等国外医疗器械公司主导。

其余市场份额由威高骨科,大博医疗(.SZ),天津正天,凯利泰(.SZ),爱康医疗(1789.HK),春丽医疗(1858.HK)等国内公司减持。

三友医疗于2005年诞生。主要从事医用骨科植入物消耗品。主要产品是脊柱植入物消耗品和创伤植入物消耗品。 2018年国内细分市场脊柱植入市场,三友医疗仅占8.25%的份额。

作为大市场的一小部分,三友医疗与许多国内同行一样,希望在整形外科植入物消耗品市场站稳脚跟,找到自己的天空。

从2016年到2018年,三友医疗的收入分别为7500万元,1.4亿元和2.22亿元。净利润为3,219,600元,30,733,000元,67,796,800元。增长率仍然可以。

但与同行相比,差距略显明显。将2018年的收入和净利润与行业主要企业进行比较,三友医疗远低于威高科技和大博医疗(.SZ)等国内企业。

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三友医学招生简章

这与竞争对手处于竞争激烈的市场中,其业绩和市场份额仍远低于同行。

与此同时,首席科技官指出,三友医疗自身的经营状况也有很大的提升空间。

应收账款大幅增加,研发比例逐年下降

事实上,相比激烈的外部竞争,三友医疗自身的经营状况更值得关注。

首先是应收账款和库存。

根据招股说明书,2016年至2018年,三友医疗的应收账款分别为837.82万元,4,759,140元和1042.56万元,分别占流动资产的6.06%,17.76%和38.46%,呈逐年上升趋势。增幅很大。

其中,前五名客户应收账款余额分别为6,712,700元,4203,700元和83,902,100元,分别占应收账款余额的61.27%,82.75%和77.31%。逐年增加。一般而言,应收账款相对较高,表明公司在销售链中的话语权相对较弱。

三友医疗解释说,由于客户是终端医院或其经销商,投资回收期较长。如果应收账款情况不能得到有效改善,且客户的经营状况将在以后期间发生重大不利变化,且付款难度大,三友医疗将面临应收账款无法及时收回的风险,这将产生不利影响影响其未来表现。

此外,三友医药的库存比例相对较高。

2016 - 2018年,三友医疗存货4535.6万元,4493.5万元,431.790亿元,分别占流动资产的32.82%,16.77%和16.21%。虽然整体趋势向下,但仍然很高。水平。如果没有有效的控制和改善,未来随着规模的扩大,三友医药的库存也可能进一步增加,这将对经营现金流产生不利影响。

从技术角度来看,骨科植入物耗材行业的技术壁垒相对较高,而公司的技术水平将对其产品的市场接受度产生较大影响。

特别是在当今激烈的竞争中,增加研发投资是大多数公司的选择。

但招股说明书显示,2016年至2018年,三友医疗研发投入1227.6万元,1275.51万元,1331万元,呈小幅上升趋势。研发投入分别占16.31%,9.11%,5.99。 %,逐年减少。

一方面,应收账款高,库存高;另一方面,研发投入的比例正在下降。如何在未来分配公司的现金流是优先确保稳定运营,或提高技术水平,或找到两者。这样,对于三友医疗来说,这将是一个巨大的挑战。

首席科技官注意到,在三友医药首次公开募股筹集的6亿元资金中,1.87亿元用于补充流动资金,1.07亿元用于研发,2.27亿元用于扩容,7700万元。袁用于建立一个包罗万象的营销网络。

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三友医学招生简章

对于三友医疗来说,这次能否成功登陆科技板块,开辟新的融资渠道,将对未来几年的发展轨迹产生巨大影响。

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主编:陈志杰