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橡胶上涨基础不牢固

[橡胶崛起基金会不坚定]目前,业界对橡胶的态度已经逐渐改变,在低位多做些事情已经成为共识。随着价格一次又一次下跌,心理价格不断上涨。 然而,从基本面来看,11月至12月的市场并不支持同期的上涨,因此此时的上涨可能会再次为套利者进入市场提供机会。 (期货日报)

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自10月初以来,橡胶经历了超过900元/吨的反弹。 本轮反弹的原因如下:一是宏观环境有所改善;第二,整个乳胶仓库收据即将被取消。第三,下游需求显示出改善的迹象。第四,它是由棕榈油和白糖等农产品的持续扩张推动的。 然而,从基本面来看,这种上涨很难形成趋势,并面临巨大的回调风险。

截至11月1日,前期橡胶库存为48.2万吨,11月到期时将核销32万吨。据估计,届时总库存将不足20万吨,比2018年同期的36万吨大幅下降 与此同时,应该指出,仓单的急剧下降并不意味着乳胶总产量的同样下降。目前,国内生产区距离停产还有一个多月,但产量已经得到了很大补偿。西双版纳1-9月公布的干胶产量仅下降0.4%,海南产量下降数万吨,国内橡胶产量降幅远低于前期。

泰国目前正处于高产期之前的过渡期,降雨量较多,但对产量影响不大。 此外,泰国7.92亿美元的胶水价格补贴计划正在逐步实施。在正常天气条件下,没有必要担心产量。

乘用车销售在今年下半年开始改善。今年上半年,销售额同比下降14%,9月份累计下降幅度缩小至11.5% 重型卡车的性能也超出了预期,从1月到10月累计销量为97.9万辆,同比增长0.5% 然而,需要看到的是匹配轮胎对天然橡胶的消耗贡献很小。主要市场依赖于替代品和出口。第四季度是出口市场的淡季。自贸易争端以来,中国不断开发其他发展潜力相对有限的海外市场。然而,替代市场受到物流的影响,在第四季度看不到强大的驱动力。 根据综合评估,从11月到12月,需求可能有所改善,但仍然很难看到多大的增长势头。

根据以上分析,十一月至十二月的进口货量增长已成定局,而需求方面不大可能大幅改善。港口库存季节性积累的可能性很高,目前呈现出一定的增长趋势。 轮胎厂早期库存的增加和低价使得现货购买热情降低,价格难以随盘面上升。 磁盘表面最近的上升伴随着电流基础的减弱。现场混炼胶与01合同的基础再次达到1000元/吨。

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图为青岛地区的橡胶库存。

目前,橡胶行业的态度逐渐改变,低价已成为共识,随着一次又一次触底,心理价格不断上涨。 然而,从基本面来看,11月至12月的市场并不支持同期的上涨,因此此时的上涨可能会再次为套利者进入市场提供机会。

(作者:易德期货)

(文章来源:期货日报)

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