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水皮:一树梨花压海棠——杂谈中美降息之争

鲍威尔应该是美联储历史上最悲伤的主席,一方面,他应该扞卫美联储的独立性;另一方面,我们不得不面对特朗普没完没了的骚扰压力。最复杂的表现反映在最近的降息上。 (《华夏时报》)鲍威尔应该是美联储历史上最悲伤的主席。一方面,他应该扞卫美联储的独立性;另一方面,我们不得不面对特朗普没完没了的骚扰压力。最复杂的表现反映在最近的降息上。

美联储需要降息吗?

答案是否定的

美联储不需要降息吗?

答案也是否定的

第一个否认是因为美国的就业数据相当好。现在真的没有必要降息。鲍威尔在最新声明中删除了之前的关键词,即“采取适当行动维持当前的经济扩张”,并表示,在美联储决定考虑加息之前,央行需要看到通胀“大幅上升”。这几乎是相反的,也意味着宽松政策的结束。 在这种情况下,降息的经济必要性是什么?

第二个否认是由于特朗普的持续压力。即使鲍威尔违背自己的意愿降息后,特别推特还是批评了鲍康如的行为,这让全世界的人都感到不安。 特朗普是一名商人、资本家、政治家和寻求连任的现任总统。道琼斯指数的持续上涨似乎是他的成就。尽管他特别有信心美国经济将再次变得伟大,但另一方面,他只能希望降息来给道琼斯打一针强心剂。中美贸易谈判已经不可能像预期的那样形成一件大事。甚至分阶段协议也因为智利亚太经合组织峰会的取消而得以签署。 此时此刻,美联储不应该做些什么吗?

道琼斯成为鲍威尔手中的傀儡,但实际上被特朗普操纵

美国降息对中国央行来说是一个难题,不管是否跟随

在中国范围内,澳门紧随其后,香港紧随其后。巴西、沙特阿拉伯、巴林、科威特和阿拉伯联合酋长国立即在全球范围内采取了后续行动。日本和欧洲联盟肯定不会跟进。前者已经是-1.0%,而后者一直在实施量化宽松。

同样,在美联储降息的同一天,中国官方媒体《人民日报》在《人民日报》第五版专栏中发表了一篇署名周仁杰的评论文章,“将稳定增长置于更加突出的位置。”针对第三季度国内生产总值同比增长6%的评论,报告指出,“消费物价指数继续上升,而生产者价格指数继续下降。信贷投放不仅要避免洪水泛滥,还要适当地打开闸门,排干鱼,以满足真正企业的迫切需求。” 具体来说,要围绕“稳增长”目标,提高监管力度和效率,扩大有效投资,弥补基础设施不足,通过市场化手段降低实际利率,帮助中小企业走出困境。 尽管周仁杰的评论不如《人民日报》评论员的高,但传达的信息也吸引了市场的强烈关注,重点是“通过市场化手段降低实际利率”

实际利率是多少?事实上,LPR是各种金融机构的市场报价 LPR反映了市场的真实需求,具有自我调节的功能。贷款利率跟随市场,而存款利率存在一些问题。原因是消费物价指数已经达到3%,随着猪肉价格和食品价格的上涨,消费物价指数可能还会上涨。与三年期定期存款2.75%的名义利率相比,实际利率已经为负。与一年期定期存款的1.5%相比,负数甚至更大,这有点难说

消费者物价指数上升,生产者价格指数下降。尽管猪周期起了作用,但商品价格的惯性不可忽视,尤其是在国内生产总值逐季下降的过程中。这种现象在国外被称为滞胀,是最难处理的情况。 理论上,消费者物价指数是生产者价格指数的下一个家,生产者价格指数是消费者物价指数的主要指标,这与通货膨胀或通货紧缩是一致的。 为了应对通货膨胀,提高利率。应对通货紧缩,降低利率。 现在消费者物价指数和生产者价格指数相互矛盾:提高利率和加速通货紧缩;降低利率以加速通货膨胀;进退两难的是,反周期调整的难度导致高层建筑的出现,使得相机很难做出决策。

做点什么,做点什么 它是不现实的、理性的、独立的和有形的。此外,与高利率和低利率相比,中国中小企业无法借钱或融资的情况更为严重、糟糕和致命。 真正的症结在于货币传导机制不佳。高利率和低利率并不决定企业的生死。央行对此非常清楚。如果它真的想降息,它会不会减少抵押贷款?

中国人民银行不是美联储,特朗普只是美国总统

(文章来源:华夏时报)

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