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从产业趋势中 寻找阿尔法

三年股票投资

最佳基金经理

张峰

第六届中国基金业英华奖巡回赛

中国基金新闻记者应该特别好。

在过去三年左右的时间里,张峰实现了自己的“小目标”。他管理的基金的短期表现远远超过同类基金。据Wind数据显示,三大基金的年化回报率分别为17.45%,11.97%和13.25%,即农业银行业,农业银行业战略选择和国有企业改革。所有人都是同一基金的1/10。

从行业趋势中寻找Alpha

谈到方法论,张峰说他是一个“自上而下”的投资策略。历史业绩表明,超额收益的组合主要来自行业配置,选择基于中长期产业逻辑的优质龙头企业的逻辑贯穿始终。

通过坚持这一理念,张峰分析行业逻辑,通过宏观经济判断建立行业选择,然后在行业趋势的领导下选择中期投资机会,然后通过跟踪和验证绩效来判断和确认行业趋势业内主流股票。 “从上到下选择行业后,将进行自下而上的研究和分析,以达到'交叉验证'的效果。”他说,在确定行业的趋势机会后,他将选择领先的公司。

今年5月以后,张峰对投资组合进行了结构性调整,适度减少了新股数量,并增加了一些业绩优异的核心领先白马股票,使投资组合配置更加平衡。调整后,组合开始获得更明显的绝对收益和超额收益。

张峰认为,如果基金经理每年不断获得超额收益,即使单年超额收益不那么突出,长期累计收益也会非常可观,而且时间越长,越多突出表现。 Wind Data显示,自上届基金经理以来,他所选择的农业银行战略等基金的表现每年都排名前1/4。

科学投资管理方法

“投资管理比投资更重要,更困难。对于公募基金,只有投资团队做好投资管理,才能为基金经理营造良好的工作氛围,有效发挥基金经理的个人能力。实现持续为持有者创造价值的想法。“张峰说。

在他看来,基金经理面临极度不确定的资本市场,基金经理有不同的投资风格。通过改善投资管理消除基金经理工作的不确定性,逐步形成不同基金经理的不同投资方式,加强公司整体投资管理流程规范,提高合规性和风险管理能力,这些基础设施是公开发行。该基金具有长期稳定表现的核心要素。

今年5月,作为公司投资部门的负责人,在公司管理层的支持下,张峰梳理和完善了投资研究体系,进一步优化了评估方法,并强调了研究的重要性。投资理念,强调基于中长期产业趋势的投入,同时积极鼓励基金经理形成不同的投资风格。 “但我们不会干预基金经理的投资,并会给予基金经理充分的自由,”他说。

A股市场值得乐观

张峰表示,他对未来A股市场非常看好,而且目前市场地位低,这意味着安全边际非常强劲。

他分析说,经济基本面的整体下行趋势正在放缓,经济下行风险总体上是可控的,而第四季度的经济可能会触底反弹。在市场整体流动性相对宽松,新的产业趋势逐步形成的背景下,整体市场有望出现上涨格局。

在投资目标选择方面,他表示他对新兴行业趋势推动的成长股未来发展更为乐观。从行业角度来看,他高度关注5G,光伏等行业的发展。

他分析说,目前,国内5G行业技术领先,需求明显,未来发展趋势值得期待。在这个行业中,预计许多公司将继续保持其业绩增长;光伏产业正处于产业转型的转折点。预计将摆脱对行业补贴的依赖,成为具有真正市场需求的行业。

张峰对目前国内核心资产的价值持乐观态度。他认为,市场上一些核心领先的白马股票已经从行业竞争格局的不断优化中受益。相关企业抵御外部风险的能力仍然较强,中长期发展前景相对明显。虽然目前这些公司的关注度和绝对股价相对较高,但核心资产的整体估值仍在合理范围内。

(编辑:HN666)

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