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焦煤行业进入基差贸易新时代

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中国传统的炼焦煤贸易通常采用“长价”和“一价”的组合。由于长周期和单一模式等缺陷,企业生产经营的不确定性进一步增加。为解决这一问题,大型商务中心积极推进基础贸易,为企业规避价格风险,稳定经营利润提供有效工具。

炼焦煤作为基础能源,是钢铁工业不可或缺的基础原料。其需求与宏观经济密切相关,在国民经济中发挥着重要作用。焦煤行业经历了黄金十年快速发展的时期,受经济增长放缓和能源结构调整的限制,需求量逐年下降,焦煤价格走弱。最近,在各种因素的影响下,焦煤价格一直保持着广泛的振荡格局。

中国传统的炼焦煤贸易通常采用“长价”和“一价”的组合。由于长周期和单一模式等缺陷,企业生产经营的不确定性进一步增加。在焦煤价格剧烈波动的背景下,如何确保炼焦煤供应和销售的稳定性以及可控价格风险成为炼焦煤贸易的亟待解决的问题。

据“时代日报”记者了解,近年来,为了解决上述问题,大商会积极推进基础贸易,为企业规避价格风险,稳定经营利润提供有效工具。银河期货利用稳固的客户基础和丰富的工业客户服务经验,探索和推广炼焦煤基础贸易模式,并积极与鹤岗集团有限公司(以下简称鹤岗集团)和海明联合能源集团有限公司合作。明集团有限公司)在大商会的指导下,推出了“2018年基准贸易试点项目”。

在这个基础贸易试点项目中,海明集团向鹤岗集团供应进口炼焦煤。鹤岗集团采购公司代表鹤岗集团签订炼焦煤采购合同,规定海明集团将直接将货物运至鹤岗集团钢材。工厂和钢厂负责结算。在现货交易中,参考普氏指数和国内煤矿价格确定价格,通常是单一讨论。根据定价模型,购买双方都面临价格不确定性风险。考虑到基准贸易是未来黑色产业的定价趋势,鹤岗集团正在积极与海明集团进行焦煤基础贸易试点项目。基础交易是对汉明集团新业务模式的探索。通过该试点,证明了鹤岗集团关注煤炭基础贸易的可行性。汉明集团在基础交易中积累了从零到零的宝贵运营经验。

据了解,该项目已由贸易方多次交换,并确定海明集团为基础卖方,鹤岗集团为基础买方。海明集团报告了差异,鹤岗集团的价格,海明集团通过期货市场进行了套期保值。在基准设定方面,参考普氏指数和国内主流煤价。结合市场情况,海明集团预测未来期货价格将上涨,基差将走弱,基差将定在150元/吨。 2018年8月,鹤岗集团与海明集团正式签订基础贸易合同,规定货物到工厂的价格是达克斯有限公司1901年炼焦煤期货合约的价格加150元/吨。随后,汉明集团在期货市场建立了对冲头寸。

2018年11月,鹤岗集团完成了价格,海明集团将关闭对冲头寸,贸易双方完成了货物转让权,结束了基准贸易试点。

在这个炼焦煤基础贸易试点中,进口炼焦煤的最终交易价格比现货价格的现货价格低100元/吨。由于采用基础贸易,鹤岗集团的采购成本减少了200万元。通过此次试点,鹤岗集团避免了炼焦煤价格上涨带来的成本扩张风险,保证了货物的稳定供应,验证了国有企业参与炼焦煤基础贸易的可行性。与此同时,海明集团在期货盘上的利润接近8万元,这也在锁定采购成本的基础上增加了收入。通过这一试点,企业可以更全面地了解基础贸易的优势,并探索稳定运营的新方法。

从最终定价的角度来看,实际交易价格明显低于市场价格,这实际上是由于各种原因。就现货而言,焦煤供应紧张,进口煤炭和国内煤炭价格飙升,特别是在铁路的推动下,现货价格稳步上涨。在期货方面,基础贸易合同签订后,期货价格大幅上涨。 11月之后,在材料疲软的情况下,收费一直在下降,期货市场提前做出反应,预计当前形势已经偏离了一段时间。适当掌握了鹤岗集团的价格时机,攫取了低价,降低了焦煤采购成本。这项试点可以成功推广,受益于两个原因:一方面,鹤岗集团与海明集团建立了长期的贸易合作关系,双方已建立了一定的信任。在试点的每个阶段,都没有信用证。风险;另一方面,银河期货在试点过程中发挥了促进作用。

鹤岗集团相关负责人告诉记者,从可持续发展的角度来看,该试点以进口煤为标准进行基础贸易,煤种符合交换焦煤期货标准的要求。通过试点,双方都充分了解了基础交易过程,试点过程中出现的问题也是双方未来的发展方向。基础交易的目的是将绝对价格定价改为相对价格定价。未来,鹤岗集团将对其他煤种进行基准贸易尝试。

第三,它有利于整个行业的风险管理。通过基础交易,价格风险转化为基础风险。无论公司是否参与期货市场,都可以进行风险管理和控制,有效节省资金成本。钢铁行业与期货市场相结合,开展基础贸易是产业与金融相结合的必由之路。

“尽管基准贸易试点无法立即将整个行业的定价引入新的轨道,但我们相信千里之行始于一步。炼焦煤行业已进入基础贸易的新时代,通过不断勘探和整合,炼焦煤基础贸易试点项目将进一步促进当前炼焦煤市场的紧密结合,促进焦煤期货定价和套期保值功能的充分发挥,为行业风险管理提供新思路 - 相关企业和利用期货工具扩大商业模式。“说。

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